摘要：民生证券剖析师体现第四季度继续看好铜价上行，全球需求回升、供应偏紧加上库存降低都将支持铜价有望继续强势上行。

北京10月19日消息；民生证券剖析师体现第四季度继续看好铜价上行，全球需求回升、供应偏紧加上库存降低都将支持铜价有望继续强势上行。

一、 价格半年涨超40%

在现货市场，目前电解铜现货对当月合约报升水190元~升水230元/吨，均价升水210元/吨。平水铜成交价格51760~51860元/吨，升水铜成交价格51780~51880元/吨。

凭据金投网报道，我国今年1月~8月电解铜进口290万吨，同比涨35%。由于疫情影响运输，来自南美的铜的供应受阻，第三季度航线获得恢复，加上企业补库存需求旺盛，铜的进口量大幅增长。有剖析师体现，三大期货交易所加上上海保税区，目前***新的库存指标数据，截止到10月9日，总和在60万吨，这是在有数据以来的***低水平。沪铜的价格在今年3月23日抵达每吨35300元的年内低点，之后开始一路上涨，近期在每吨51000元左右，增幅凌驾44%。

 二、海内对铜的需求强劲

铜是我国仅次于铁和铝位居第三位的重要金属。2002年我国电解铜消费量凌驾美国，2006年我国电解铜产量凌驾智利。凭据国际铜业协会统计数据，我国铜消费量连续10年增长，2017年我国铜消费量为1340万吨，接近全球总量的50%，稳居世界***大电解铜产出和消费国职位。

铜的需求端主要是电力、电子、家电、建筑、交通等。其中电力行业是铜的***应用下游，2018年电力用铜占我国铜总需求的49.4%。铜在电气工业中的应用主要包括电力输送、电机、通讯电缆、住宅电气线路。

在空调等制冷装臵中铜管是重要质料，用于制造换热器、制造连接管道和管件。凭据数据，2018年空调制冷耗铜占我国铜需求总量的16.3%，是铜用量第二大的下游。2018年我国交运需求占铜下游用量的9.2%。铜和铜合金主要用在汽车的散热器、制动系统、液压装臵、齿轮轴承、刹车摩擦片、以及车辆内的种种接头、配饰件等。

2018年电子行业耗铜占我国铜总需求的6.9%，铜主要应用在电子工业中的半导体集成电路、电真空器件，印刷电路等。

今年电网投资增长较快，加上集成电路和新能源车等行业的生长，海内对铜的需求强劲。同时铜兼具金融和商品属性。国信证券体现，全球流动性极端宽松有利于铜价上行。疫情对全球铜矿供应链的影响使得海内铜矿供应趋紧，加工费下行会增加海内铜冶炼企业的停产和检修。从全球供需平衡表来看，***差的时间点泛起在今年上半年。目前全球流动性宽松花样短期内不会改变，欧美国家复产复工逻辑也会逐步验证，今年下半年全球精铜供需平衡表有望实现逆转，对后市铜价持有谨慎偏乐观的态度。

来源：长江有色金属网